אפיקי השקעה - מילון מונחים (א')

בעשורים האחרונים פותחו עשרות אפיקי השקעה פופולאריים שנוספו לאפיקים המסורתיים הרבים שקדמו להם. אפשרויות ההשקעה העומדות בפני החוסך לגמלאות הן בלתי מוגבלות. ועדיין, בבואכם להשקיע את כספכם באפיק כזה או אחר, או בעת שאתם מקבלים דיווח על ההשקעות הפנסיוניות שלכם, מוטב לדעת, להכיר ולהבין את האפיקים השונים, ההזדמנויות שהם מספקים והסיכונים שהם טומנים בחובם. בטורים הקרובים נעסוק באפיקים הללו. טורים אלה אינם מהווים משום המלצה להשקיע באפיק זה או אחר.
מניות
מניה על פי הגדרתה המילונית, היא תעודת השתתפות כספית בהונה של חברה, המגדירה את חלקו של המחזיק בה ואת זכויותיו. במלים אחרות, בעל מניה הוא שותף בבעלות על החברה. מניות רגילות בחברות הנוהגות לחלק דיבידנד מקנות גם דיבידנד, שהוא תמורה נוספת שמחלקת החברה לבעלי מניותיה, מבלי להפחית מהמשך זכויות האחזקה במניה. מניות בכורה עשויות להקנות זכות עודפת לדיבידנד, אולם אלה מניות שכיום כבר לרוב אינן מונפקות לציבור, והנטייה של רשויות ניירות ערך בעולם היא השוואת זכויות של מניות בחברות ציבוריות. מניות של חברות ציבוריות (כלומר, מניות שמניותיהן הונפקו לציבור המשקיעים) נסחרות בבורסה וניתנות לרכישה בפעולה פשוטה למדי. מניות משקפות שיעורי סיכון שונים, בהתאם לחברה שהן מייצגות. כלל האצבע הוא: ככל שהחברה גדולה, ותיקה ויציבה יותר, כך הסיכון פוחת. עם זאת, כדאי להיזהר גם מכללי אצבע: רבות מהחברות שהתרסקו בשנה האחרונה נחשבו בעבר לבעלות מניות בטוחות: AIG, בנק אוף אמריקה וג'נרל מוטורס הן דוגמאות מוכרות מחו"ל. בארץ, ההתרסקות של מניות הבנקים (שהתאוששו מעט בחודשים האחרונים) מלמדת אף היא שגם כאשר חברה נחשבת לבטוחה וליציבה, מנייתה עלולה לייצג סיכון גבוה למשקיע.


מניות, לפיכך, הן השקעות תנודתיות למדי (ולגן גם מסוכנות) למשקיע קטן. אם בחרתם לבצע השקעה ישירה במניות, כדאי ללמוד היטב את ביצועי החברה והשוק שבו היא פועלת. כמו כן, אם אתם משקיעים לתקופות ארוכות, פוחת במידת מה גם הסיכון (תנודתיות נוטה להיות מאוזנת). מאידך, השקעה לזמן קצר במניה נתונה עשויה להניב תשואות גבוהות.
אגרות חוב קונצרניות
אגרות חוב קונצרניות משקפות הלוואה שנוטל תאגיד, בתמורה להנפקתן. אגרת החוב טומנת בחובה הבטחה להחזיר את הקרן (ההלוואה) וריבית עליה בשיעורים ובמועדים שנקבעו בעת ההנפקה. הריבית יכולה ללבוש שיעורים שונים, היא יכולה להיות קבועה או משתנה, היא יכולה להתבסס על ריביות בינבנקאיות מוכרות וכו'. אגרת חוב היא נייר ערך הקיים לזמן מוגבל (עד לפירעון ההלוואה). התשלום בגין הריבית מכונה קופון. אגרת החוב, בהגדרתה, מסוכנת יותר ממניה, שכן היא משקפת חוב של החברה. בעיה נוספת באגרות חוב הקיימות בשוק הן רמת הביטחון שהחוב ישולם בחזרה. כך, לרוב, הלוואות שנוטלות חברות מבנקים מגובות בביטחונות טובים יותר מההלוואות שניטלו בהנפקת אג"ח. המשמעות היא שלא פעם זכאות הבנקים לקבל את חובם עדיפה על זכאותם של מחזיקי האג"ח. מאידך, אג"ח משקפת סיכון נמוך ממניה לחברה המצויה בפירוק. זאת כיוון שבעלי מניות הם האחרונים לקבל תמורה בגין אחזקתם בעת פירוק חברה, בעוד בעלי החוב נמצאים "לפניהם" בתור של פירוק החברה. לפיכך, אגרות חוב הן השקעות מסוכנות למדי. ככל שהריבית שהן מציעות גבוהה יותר, כך גם גדלה הסכנה שהן מייצגות חוב אבוד. לפיכך, אם משקיעים באג"ח ספציפי, כדאי להכיר את החברה שהנפיקה אותו, את השוק שבו היא פועלת ואת נתוניה העסקיים והפיננסיים. ככל שדירוג האשראי של החברה גבוה יותר, הסיכוי שתשיב את ההלוואה גבוה יותר. התשואה עשויה להיות נמוכה מעט פחות, אולם הביטחון למשקיע גובר. מאידך, השקעה באגרת חוב בודדת לזמן קצר עשויה להניב רווחים גבוהים (אך גם את הפסד ההשקעה).
עוד על השקעות וחיסכון:

צעדים בשוק החיסכון הפנסיוני - חלק ד'

מדריך קופות גמל - חלק א'

מדריך קופות גמל - חלק ב'

כיצד תוכלו ליהנות מרשת הביטחון

להתייעצות עם מומחי מוטק'ה:

פורום כלכלה ופיננסים