הריבית עולה: הכסף מתייקר

בנק ישראל הודיע אתמול כי ריבית בנק ישראל לחודש אוגוסט 2010 תעלה ב-0.25 אחוז ל- 1.75 אחוז. על פי הודעת בנק ישראל, ההחלטה להעלות את הריבית עקבית עם התהליך ההדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמלית" שנועד לבסס את האינפלציה בתוך תחום היעד ולתמוך בהמשך ההתאוששות בפעילות המשק, תוך שמירה על היציבות הפיננסית. המסלול ייקבע בהתאם לסביבת האינפלציה, להתבססות הצמיחה במשק הישראלי והעולמי, למדיניות המוניטארית של הבנקים המרכזיים העיקריים ובהתחשב בהתפתחות שערי החליפין של השקל. תחזיות האינפלציה של בנק ישראל ושל החזאים והציפיות משוק ההון לשנה קדימה נמצאות בסביבת הגבול העליון של יעד האינפלציה. הערכת בנק ישראל לאינפלציה ב-12 החודשים הבאים עודכנה כלפי מעלה בעקבות החלשות השקל (במונחים של שער החליפין האפקטיבי) בחודש האחרון, המשך עליית מחירי הדיור וההעלאה המתוכננת של המסים העקיפים. מחירי הדירות ומדד הדיור (שכר הדירה) ממשיכים לעלות בקצב מהיר לצד המשך התרחבות מהירה באשראי לדיור. אינדיקטורים לפעילות הריאלית שנוספו החודש מצביעים על תמונה מעורבת. חלקם מצביעים על המשך ההתרחבות ועל המשך ירידת האבטלה, וחלקם מצביעים על האטה בפעילות, בפרט של הייצוא. ניתוח של מכלול הנתונים מוביל להערכה שלפיה תימשך הצמיחה החיובית בהתאם לתחזיות המוקדמות של בנק ישראל תוך צמצום הדרגתי של פער התוצר. ריביות הבנקים המרכזיים במשקים המפותחים המובילים נמצאות ברמות נמוכות מאוד, וצפויות להישאר נמוכות למשך זמן רב. עם זאת, מספר בנקים מרכזיים במשקים שכבר צומחים מהר יחסית המשיכו בתהליך של העלאת הריבית גם בחודש האחרון וצפויים להמשיך לעשות זאת בזמן הקרוב.


כלכלני בנק ישראל הדגישו בהודעה כי מחירי הדירות, הנמדדים על פי סקר מחירי הדירות של הלמ"ס (ואינם נכללים במדד המחירים לצרכן), עלו באפריל ב-1.2 אחוז, המשך לעליות שנרשמו ב-16 החודשים הקודמים. בשנה האחרונה עלו מחירי הדיור, לפי הסקר, ב-21 אחוז. בחינה עדכנית של שאלת מחירי הדירות מעלה כי רמתם של מחירי הדירות אינה סוטה במידה ניכרת מהמחיר התואם את תנאי היסוד הכלכליים. עם זאת, קצב עלייתם של המחירים, גם באפריל, ממשיך להיות מהיר מאוד והמשך עלייתם בקצב זה גם בעתיד צפוי להרחיק אותם מהרמה התואמת את גורמי היסוד הכלכליים. במילים אחרות, בבנק ישראל מודאגים מהעלייה הבלתי נפסקת במחירי הדיור. מתוך ההבנה שהמחיר הזול של הכסף הוא אחד הגורמים המרכזיים להמשך עליית המחירים הזו מעלה הבנק את מחיר הכסף, מה שצפוי להעלות את החזרי המשכנתא בכמה עשרות שקלים מדי חודש. גם פעילויות אחרות בשוק יושפעו מעליית הריבית. לרוב, הבורסה אינה אוהבת העלאות ריבית ולא פעם מגיבה לכך בירידות. עם זאת, כל עוד העלאת הריבית נראית "נכונה" כלכלית ולא שרירותית, שוק ההון יכול לספוג עליות מדודות מבלי להיפגע פגיעה של ממש. אם העלאת הריבית הזו מעידה על מתווה עתידי, הרי שהשוק צפוי להגיב באופן שלילי להמשך העלאות ריבית שכאלה. מי שכן ייהנה מהעלאת הריבית הם בעלי הפיקדונות. ככלל, הריבית הנמוכה פוגעת מאוד בכדאיות להפקדות ארוכות טווח. גם במקרה הזה, אם העלאת הריבית מעידה על תחילתו של מתווה הרי שבהמשך הדרך צפויים כספים רבים יותר להיות מנותבים לאפיק הפיקדונות אם זה יקנה תשואה מובטחת סבירה.
עוד על כסף וכלכלה:

התקציב החדש: רע לצרכנים

פנסיה: החיסכון יותאם לגיל ולהעדפות

העלאת המסים: העניים נפגעים יותר

מה לעשות עם הכסף?

החזרי משכנתא לקשישים: מי זכאי

להתייעצות עם מומחי מוטק'ה:

פורום כלכלה ופיננסים