וול סטריט עולה? אל תמהרו להשקיע

שורה של נתוני מקרו חיוביים שלחה את וול סטריט בסוף השבוע החולף לרמות שלא נראו מאז הקיץ של 2008 - לפני המשבר הגדול שהחל בקריסת בנק ההשקעות ליהמן בראדרס. נתונים כמו ייצור גדל והולך של מפעלים, ירידה באבטלה ועלייה בפעילות מגזר השירותים חיזקו מאוד את העליות שנמשכו לאורך כל חודש ינואר, ובעצם החלו כבר לפני שלושה חודשים. כל אלה הופכים אנשי עסקים, אנליסטים, בנקאי השקעות וחזאים בוול סטריט לאופטימיים ברמה שלא זכורה מאז 2008. גם אנשי עסקים מובילים כמו ג'ורס סורוס מעידים בפורומים פתוחים כי מצב השווקים בארצות הברית מגלם הזדמנות משמעותית למשקיעים, לראשונה זה שנים ארוכות. כמובן, החזאים האלה מצליחים להתעלם באדיקות ממשבר החובות של אירופה, שאינו יכול באמת להיפתר באבחת פעולה פיננסית או הקצאת הלוואות של בנק מרכזי כזה או אחר. המשבר האירופי, כמו האובר-דראפט של בעל עסק שחלק גדול מעסקיו קרסו, אינו יכול באמת להיעלם. בסופו של דבר, את החובות של יוון, פורטוגל ואיטליה מישהו יצטרך לשלם. ייתכן שיהיו אלה המדינות האירופיות החזקות או האיחוד האירופי עצמו. וייתכן גם שהחובות לא ישולמו, ואז יהיו אלה בנקים ברחבי העולם כולו, שיאלצו לספוג את ההפסדים העצומים. בכל מקרה, טוב זה לא ייגמר, גם אם ארצות הברית תעצום את עיניה חזק חזק. המשקיעים בארצות הברית מתעלמים גם מחוב הטריליונים של ממשלתם, שגם הוא רק הולך ותופח. בה בעת הם מתעלמים ממאזן הסחר המסוכן שלהם עם סין, שמחזיקה באמצעות אגרות חוב של מדינות כפתור השמדה של כלכלות שלמות, שיכול לפגוע אפילו בארצות הברית. אבל חשוב מכול: המשקיעים לא אומרים לציבור בקול רם שהשוק כבר עלה בעשרות אחוזים בחודשים האחרונים, מה שהופך אותו למסוכן בהרבה. כי עליות - במיוחד בתקופות של חוסר ודאות קיצוני - עלולות בהרף עין להפוך גם לירידות דרמטיות. אין פירוש הדברים שהשוק בארצות הברית לא ימשיך לעלות. ייתכן מאוד שארצות הברית כן מצליחה סוף סוף להתחיל להיחלץ מהמשבר הארוך שאליו נקלעה ושהשוק האמריקני מצוי סוף-סוף על סף תחילתו של תהליך צמצום חובות במקום הרחבתם. בהחלט ייתכן שהגיעה שעתה של צמיחה מחודשת. אבל כדאי לזכור שהתסריטים האופטימיים שמציירים האנליסטים משרתים אותם, ושישנם תסריטים אחרים, אופטימיים פחות, שאם יתרחשו יפגעו בעיקר בציבור המשקיעים הקטנים. אל תימנעו משוקי ההון, אבל אל תשליכו עליהם את כל יהבכם והיו זהירים מאוד. הם עדיין מלאים במלכודות ובפחים יקושים.
עוד על כסף וכלכלה:

הגבלת דמי הניהול: הרווח שלנו

דמי ניהול: תתמקחו

הלוואה: לא בכל מחיר

מה כדאי לזכור בימים של משבר

קבלת רנטה לא תפגע בזכאות לגמלת סיעוד