מדד נמוך מאוד. אולי שלילי

המשרדים הכלכליים מעריכים, כך פורסם בימים האחרונים, כי מדד חודש ינואר שיפורסם היום יהיה שלילי ? 0.4%- או 0.5%-.
חודש ינואר הנמוך
לחודש ינואר יש רכיב עונתי ידוע של הפחתת מחירים, שנובעת מעונה "מתה" בנסיעות (שמובילה להורדת מחירים דרמטית), ממכירות סוף עונה בענפי הביגוד, ההנעלה וההלבשה ומירידות גם במחירי הפירות והירקות. עם זאת, השנה ניתן לכלול בכל אלה גם ירידה במחירי הרכב (הן זו הנובעת מהפחתת המיסוי והן זו הנובעת מהפחתת מחירים בעקבות ירידה בביקושים), וכמובן את הירידה במקורות הזמינים להוצאה של ארגונים ופרטיים. באותה נשימה יש לומר, שיעד האינפלציה הממשלתי עומד עדיין (כרגיל) על 1%-3%. צריך לומר שהן הנתון הזה והן המדד של חודש ינואר (אם יהלום את התחזיות) אינם משקפים את עומק המיתון במשק. יש לזכור כי מחירי הסחורות בעולם כולו ירדו באופן תלול בחודשים האחרונים, עם הצניחה במחירי הדלק (מחירי רוב התשומות מושפעים באורח מכריע מעלות הפקתן, וזו מבוססת העיקר על הוצאות אנרגיה ? דלק וחשמל). הנתון הזה אינו משתקף בתחזיות למדד ינואר, שכן אלה דומות למדי למדדים ברוב השנים החולפות. זאת ועוד, הירידה המשמעותית בהכנסות המדינה בינואר (שמשמעותן פחות הוצאות ופחות פעילות בכל התחומים במשק) אף היא אינה משתקפת במדד זה.
האם נשלם פחות ריבית?
יש להניח, וכך גם צופים כלכלנים, כי המדד ב-2009 כולה יהיה נמוך מאוד ואולי אפילו שלילי (דפלציה), ובו כבר ישתקפו כלל הפרמטרים הללו. גם ריבית בנק ישראל, הקרובה מאוד לאפס (והצפויה אף היא להמשיך ולרדת החודש), מראה כי הבנק המרכזי צופה המשך ירידה תלולה בכמות הכסף הזמין להוצאות, ולכן גם מוריד את מחיר האשראי לרמות אפסיות. יש לקוות שההפחתה הזו תשתקף יותר בריביות שאנחנו משלמים על האשראי בבנק. דפלציה היא סממן מובהק למיתון. בארצות הברית מבוצע כעת מהלך של תוכנית להאצת המשק בהשקעה של קרוב ל-800 מיליארד דולר, שמטרתה הרחבת ההוצאות על תשתיות ועל חינוך. בישראל יהיה קשה מאוד לבצע תוכנית דומה, שכן היא כרוכה בהגדלה משמעותית מאוד של החוב האמריקני מצד אחד ושל הדפסת דולרים מצד אחר. לישראל יהיה קושי של ממש להגדיל את הגרעון הממשלתי ואת החוב הלאומי בשיעורים כה גדולים, ומובן שאין לנו יכולת להדפיס דולרים. עם זאת, תקציב 2009 יתבסס ללא כל ספק על הגדלת הגירעון לצד קיצוץ בתקציב, הנדרשים להתאמה לירידה בהכנסות המדינה.
עוד חדשות כלכלה:

תוצאות הבחירות והמשק הישראלי

הירידה בהכנסות המדינה. איך זה משפיע עלינו

להתייעצות עם מומחי מוטק'ה:

פורום כלכלה ופיננסים